年后無縫鋼管價格波動需要關(guan)注三個(ge)方面：

　　其(qi)一(yi)，鋼廠的利潤和增產的空間

　　節前，鋼廠的(de)(de)產(chan)量(liang)有(you)所控制，尤其隨(sui)著(zhu)電爐的(de)(de)停工檢修，短期增(zeng)產(chan)壓力并不大(da)。復產(chan)時間(jian)集(ji)中在(zai)2月中旬，意味著(zhu)這段(duan)時間(jian)的(de)(de)增(zeng)產(chan)壓力主要(yao)來(lai)自高爐，目前來(lai)看(kan)，高爐開工率沒(mei)有(you)明顯降幅，鋼廠仍存一定(ding)的(de)(de)利潤空間(jian)，且從數(shu)據來(lai)看(kan)鋼廠庫(ku)存壓力并不大(da)，需警惕節后(hou)產(chan)量(liang)攀升帶來(lai)的(de)(de)累(lei)庫(ku)增(zeng)幅。

　　其二，冬儲量和累庫(ku)情(qing)況

　　今(jin)年冬儲相對謹慎(shen)，從訂單(dan)量(liang)來(lai)看，主(zhu)要集中在(zai)大(da)型商戶(hu)，且區域存(cun)在(zai)分化，與(yu)鋼(gang)廠冬儲定價有關。但從今(jin)年累庫情(qing)況來(lai)看，近兩(liang)周螺(luo)紋(wen)鋼(gang)庫存(cun)大(da)增(zeng)，若本(ben)周社庫增(zeng)幅繼續超過50萬(wan)噸，則春節(jie)過后的增(zeng)庫壓力(li)會進(jin)一步凸(tu)顯。意味(wei)著(zhu)行(xing)情(qing)短期難以啟動(dong)，且存(cun)下行(xing)壓力(li)。

　　其三(san)，節后(hou)需求啟動的時間(jian)點

　　節后無縫鋼管價(jia)格走(zou)勢，最關(guan)鍵的(de)(de)是(shi)下(xia)游(you)工(gong)地(di)的(de)(de)開工(gong)時(shi)(shi)(shi)點(dian)。按照慣例來看(kan)，通常要等到全國(guo)兩(liang)會(hui)之(zhi)后，2020年的(de)(de)兩(liang)會(hui)時(shi)(shi)(shi)間(jian)將分(fen)別定(ding)在3月3日(ri)和(he)3月5日(ri)。值得一提的(de)(de)是(shi)，今(jin)年的(de)(de)春節時(shi)(shi)(shi)間(jian)較往年提前(qian)了很多(duo)，1月25日(ri)春節距離(li)兩(liang)會(hui)差不多(duo)1個半月的(de)(de)時(shi)(shi)(shi)間(jian)，因(yin)此節后需(xu)求(qiu)啟(qi)動跨度(du)比較大，尤其(qi)是(shi)北(bei)方地(di)區，面(mian)臨(lin)供(gong)過(guo)于求(qiu)的(de)(de)壓力。不過(guo)，工(gong)地(di)的(de)(de)開工(gong)與資(zi)金支(zhi)持也緊密相關(guan)，從專項債對基建(jian)投資(zi)支(zhi)持的(de)(de)角度(du)來看(kan)，明年一季度(du)用鋼(gang)需(xu)求(qiu)存在底部支(zhi)撐，下(xia)跌空間(jian)有限。

　　綜上，我們預計春節過后一個月內是無縫鋼管價格面臨下行壓力的(de)(de)關(guan)鍵時期，但存(cun)在底部支撐，因此，即使(shi)行情(qing)不能迅速啟動，也不存(cun)在大跌的(de)(de)風險，相(xiang)對(dui)的(de)(de)回(hui)落(luo)將(jiang)更有(you)利于后市(shi)行情(qing)的(de)(de)上漲。